张掖市| 孝义市| 江川县| 石狮市| 陇川县| 荔波县| 武邑县| 西青区| 榆树市| 鹰潭市| 鄂州市| 巢湖市| 友谊县| 兴业县| 黑河市| 林芝县| 栖霞市| 油尖旺区| 精河县| 遂川县| 金阳县| 顺义区| 休宁县| 邹平县| 花垣县| 榆林市| 措勤县| 凌源市| 莲花县| 佛冈县| 莱芜市| 松潘县| 大埔区| 漾濞| 田东县| 余姚市| 阜康市| 岳阳市| 汶上县| 讷河市| 黔西县| 安新县| 东平县| 黄龙县| 榆社县| 文成县| 安阳市| 台湾省| 喀喇| 土默特右旗| 招远市| 扎囊县| 宁河县| 横山县| 沙坪坝区| 蒲江县| 中牟县| 临漳县| 盐边县| 陈巴尔虎旗| 奉贤区| 苗栗市| 革吉县| 宝清县| 琼海市| 疏勒县| 黑山县| 嵊州市| 沈丘县| 广东省| 恩平市| 高雄县| 康保县| 孟村| 天祝| 高唐县| 勃利县| 鲜城| 绥阳县| 桐城市| 叶城县| 鄂州市| 峨边| 武功县| 遂昌县| 绵竹市| 马边| 兴安盟| 漯河市| 井陉县| 辽宁省| 朝阳县| 金坛市| 乐平市| 濉溪县| 榆树市| 浠水县| 平和县| 镶黄旗| 镇坪县| 马边| 吴川市| 饶河县| 贵州省| 绥滨县| 高要市| 松桃| 闸北区| 肇庆市| 金沙县| 靖安县| 临高县| 达尔| 青铜峡市| 平泉县| 迁安市| 尚义县| 民和| 山东| 都昌县| 建平县| 奎屯市| 宜宾市| 松阳县| 临泽县| 龙门县| 宁夏| 广元市| 秦皇岛市| 同德县| 凌云县| 江孜县| 德安县| 营山县| 镇康县| 当雄县| 黔东| 中卫市| 八宿县| 六盘水市| 从江县| 镇平县| 海门市| 应用必备| 白河县| 临清市| 车险| 京山县| 米泉市| 余姚市| 古蔺县| 娱乐| 大埔县| 三原县| 莒南县| 铜梁县| 永靖县| 明溪县| 株洲县| 镇平县| 南康市| 绥化市| 平和县| 太谷县| 蒲城县| 兴山县| 商都县| 镇巴县| 高安市| 贵德县| 郑州市| 登封市| 宣威市| 辛集市| 宜丰县| 扶绥县| 华阴市| 玛纳斯县| 鹤山市| 湘潭县| 英山县| 湖南省| 天门市| 洛隆县| 平江县| 巢湖市| 鄂托克前旗| 乾安县| 东宁县| 朝阳区| 金昌市| 西峡县| 乐都县| 庄河市| 巫溪县| 威宁| 嘉荫县| 通渭县| 育儿| 垣曲县| 宁国市| 平远县| 泰宁县| 保康县| 象山县| 卓资县| 永宁县| 凤山县| 乐至县| 永安市| 苗栗县| 略阳县| 政和县| 东乡族自治县| 乌拉特前旗| 凯里市| 稷山县| 邓州市| 金阳县| 永登县| 大石桥市| 隆回县| 浪卡子县| 白沙| 新营市| 彩票| 塔城市| 红安县| 资中县| 泗阳县| 棋牌| 肥城市| 津南区| 茂名市| 稷山县| 儋州市| 新乐市| 青岛市| 大姚县| 平山县| 广德县| 鄂州市| 大邑县| 南充市| 开阳县| 古蔺县| 常德市| 衡阳县| 桐庐县| 康保县| 大关县| 沈丘县| 兴隆县| 花垣县| 满城县| 唐河县|

视频:忘记锁门,高唐某门头“被盗”,老板“凶

2019-03-18 21:52 来源:今视网

  视频:忘记锁门,高唐某门头“被盗”,老板“凶

  这或许是社会现实的投影,是正处于激烈竞争中的当下中国的真实反映。浙江大学作为一家整体的、综合的、开放的智库,将开展与城市学智库的合作,共同推进城市学研究,服务杭州、服务浙江乃至全国的新型城镇化建设,作为自身智库建设的重要内容。

市法律援助中心遴选了6名劳动法实务方面资深律师组成专业服务团队,每天安排一名律师到工作站值班接待,解答法律咨询,为经济困难的劳动者提供代书和法律援助申请初审等法律服务。全程实现铁路运输的物流配送,不仅提升了通关效率,更为企业节省了大量的人力物力,降低了物流成本。

  下一步,关爱夕阳长者午餐项目将进行全市范围宣传和推广。2008年4月,烟台某集团公司为刘树琪出资万元,购买了10万股企业间的定向增发股。

  (2)数据无法传送、错误传送、毁损、灭失或其他修改。第五,交通边界,只有1小时处处可达,才可以解决城市居民的运动疲劳,体现城市的张弛有度。

本网站有权为内部业务目的使用您提供的个人资料,如促进产品的日常管理和营运,监控网站的使用及安全,实施内部控制,以及制备统计数字、进行规划和研究等。

  未取得许可或者未履行备案手续的,不得从事互联网信息服务。

  彻底清理街路残冰积雪,尤其加强对广场、公园、商业区、车站、各类市场等人流密集区域以及居民小区内残冰积雪的清理工作。2017年全省主要气象灾害有干旱、暴雨、大风、冰雹、雷电、暴雪、大雾和霾。

  自古属钱塘县。

  其中职工护理保险采取多元化筹资机制,在原医疗护理基础上,增加基本生活照料待遇,两项待遇同步实施;居民护理保险维持原筹资渠道不变,优先解决医疗护理待遇,将来综合平衡资金筹集和保障需要等因素后,逐步解决生活照料问题。日前,沈阳市建委发布建设工程开(复)工安全生产与扬尘防治监管工作的通知,督促施工现场做好开(复)工前的安全生产与扬尘防治工作,施工现场安全管理人员要在岗到位,从业人员上岗前要集中进行安全教育培训;建设、施工、监理单位要认真审查开(复)工安全生产与扬尘治理条件,严格履行项目开(复)工申报手续。

  最后,政府需要制定公平竞争规则。

  如同项目一样,未经招投标的,一律视为违规操作,应予废除并查处。

  而依据价格认证中心出具的认定,对比时间相近同楼销售情况,证实其购买的商品房子明显低于市场价格。此外,近年来木材价格波动,也影响了普通百姓参与造林的积极性。

  

  视频:忘记锁门,高唐某门头“被盗”,老板“凶

 
责编:神话
注册

视频:忘记锁门,高唐某门头“被盗”,老板“凶

另外,在拉萨贡嘎机场起降的飞机将形成北进南出的航线格局,增加了航线的最大承载量。


来源:凤凰财经综合

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华

导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度重视,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,幅度也可能相当急剧。

金融缩表一波未平,财政收紧冲击再袭,监管大年切勿掉以轻心。5月3日,财政部、发改委、司法部、央行、银监会和证监会等6部委联合发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预【2017】50号),财政部负责人同时进行了答记者问。50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行系统的冲击,这再次显示了政策层自上而下对防范金融财政风险的高度重视,预示除了金融机构的全面去杠杆和影子银行缩表外,财政领域也正在开启一轮防风险监管整治风暴,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,而且在强势监管下,短期收缩降幅很可能更加急剧。

50号文重点落脚在摸底整改地方违规担保、清理地方借道融资平台和PPP项目变相隐蔽融资等行为,尽管多数规定在43号文、16年4号文、88号文等曾提出,但亦有些措施和要求具有新意,主要包括4大方面:

1)禁止地方政府违规担保,开展地方融资担保清理整改。(1)设立政府性债务领导小组,尽快组织地方政府及其部门融资担保行为摸底排查;(2)于2019-03-18前清理整改到位;(3)逾期不改的部门、市县政府,依法追究责任人的责任。

2)加强平台公司融资管理,加速向市场化国企转型。(1)地方政府不得以公益性资产、储备土地注入平台,不得承诺将储备土地预期出让收入作为平台公司偿债来源,不得利用政府性资金干预金融机构正常经营;(2)强调融资平台在境内外举债时,地方政府应向债权人主动书面声明不承担政府融资职能(这是新提法);(3)金融机构不得要求或接受地方政府及其所属部门提供担保函、承诺函、安慰函等任何形式的担保。

3)首次提出规范地方PPP融资。(1)不得以借贷资金出资各类投资基金,严禁地方利用PPP、产业基金等变相举债;(2)不得以任何方式向社会资本方承诺回购投资本金、承担投资本金损失、承诺最低收益;(3)不得对有限合伙基金等任何股权投资方式附加额外条款变相举债。

4)再次强调规范地方政府融资。(1)一律只能在国务院批准的限额内发行地方债融资;(2)不得以文件、会议纪要、领导批示等任何形式,要求或决定企业为地方政府变相举债;(3)不得为任何单位和个人以任何方式提供担保,不得承诺为任何单位和个人的融资承担偿债责任。

50号文对财政风险监管全面加强,厘清地方政府与融资平台、城投平台和PPP主体的边界范围,避免地方政府显性或隐性大量举债带来金融风险的上升,我们认为,将对年内地方融资和城投风险估值具有深刻影响:

50号文标志着持续近2年的广义财政宽松周期终结,地方准财政、融资和投资遭遇收紧。15年以来在稳增长和金融宽松大环境下,各类准财政工具层出不穷,创造了极为宽松的广义财政融资环境。地方政府借道影子银行、PPP、政府产业基金、项目收益债进行各类明股实债、变相融资和违规担保等层出不穷,2016年仅城投债、专项建设债、产业基金和PPP相关融资就高达6.5万亿。50号文标志着准财政风向从宽松转向收紧,地方对城投平台、PPP等的隐性担保面临剥离,变相举债受限。由于地方政府是基建投资的最重要驱动力,融资收缩将引发地方投资和经济减速风险加剧,压低贷款和社融规模,债务压力骤增。

PPP、产业基金等准财政的变相融资受限,对信贷和社融撬动明显降温,对基建拉动作用减弱。在43号文限制融资平台举债后,一些地方政府开始通过PPP和政府产业基金,以明股实债和夹层融资等方式变相融资,一定程度上绕开了严格管制,出资方金融机构也认为这些企业与地方政府联系密切,具有隐含的政府担保,导致了广义政府债务的快速积累。50号文发布后,我们认为这一变相融资通道将大幅收紧,一旦资金成本大幅攀升,则不少项目的IRR恐难以满足要求,地方、企业和金融机构三方均面临缩表和潜在不良风险。

城投债信用利差面临进一步走扩风险,但相对产业债的风险溢价难上更高。从16年12月以来,城投与国开债的信用利差从30Bp左右走扩至110bp以上,尽管创下16年以来新高,但与历史相比仅处于30%左右分位数水平,随着广义信用收缩、政府隐含担保消退,信用利差仍有进一步走扩空间。而从城投与产业债的相对信用利差看,目前3Y、5Y,AA城投债与产业债的相对利差从16年4季度的-40bp和-85bp(当时是城投国开化)飙升至180bp和150bp,已调整至历史高位,在没有城投违约爆发情况下,相同期限、评级的城投债已相对产业债更具有一定性价比优势,相对利差上升空间有限。

紧缩政策多面来袭,城投债一级发行利率跳升恐将持续。4月以来央行、财政、银监、证监和保监会对金融财政风险监管不断升级,广义信贷和广义财政均大幅收紧,地方担保清理,政府刚兑和救助信仰全面打破,城投平台无论从银行机构还是债券市场的融资面临全面收紧。17年1-4月城投债发行量4275.3亿,净融资仅-712.3亿,较2016年同期下降5643亿和7203亿,为历史最低水平;不仅发行缩量,一级招标利率还出现跳升,受中证登将可质押债券的评级提高至AAA级,AA+及以下评级的债券将无法入库冲击,新发城投的流动性溢价大幅走高,部分银行也收紧对城投平台的放贷规模,市场需求遇冷,一级发行利率跳升恐将成为常态。

由于自身造血能力较差,城投债在紧缩周期中更易遭受“戴维斯双杀”。在2011年和2013年的紧缩大环境中,当时央行和政策层均严厉收紧了地方融资平台和影子银行的融资,同时房地产市场降温,土地资产和出让收入大幅下滑,地方财力下降,导致城投公司面临净资产和经营收入双重下降风险,尤其中西部地区可能尤为明显,持续融资能力恶化,直至新一轮宽松周期到来才得到缓解。因此,我们担心如果本轮影子银行、财政风险监管全面收紧,地方财政、融资、基建下降风险将大幅升温,城投债的后续调整空间恐怕仍然较大。

政策风向是决定城投债风险的关键。根据多年以来的情况看,对于地方融资平台和城投债的各种政策理解,要把握大方向而不能仅纠结于文字,制度通常都会讲的很严格,但实际执行会在“防控增量风险”和“化解存量风险”之间摇摆,而政策本身尤其是再融资政策也会根据不同时期的环境而大幅调整。把握政策风向和主要矛盾,是理解城投债投资风险和机会的关键。

债市最好的策略仍是等待。昨日股债商品再遭大跌,虽然经济与投资出现见顶拐头迹象,但债市短期仍难以乐观,随着6月美联储加息再起、券商清理资产池类债券业务开展、银行委外持续赎回、半年末MPA考核和资金紧张来袭,影响市场的负面因素仍然持续。我们也相信,绝望的背面是希望,未来将会迎来一个更富弹性、更具安全边际的债券市场,但眼下,债市最好的策略仍是休养生息,等待冬天过去。

[责任编辑:李愿 PF015]

责任编辑:李愿 PF015

推荐

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

凤凰新闻 天天有料
分享到:
翁源 普洱 郎溪 温泉县 嘉义
丹棱 安国市 安溪 霞浦 巴塘